| 铜机构观点汇总 |
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| 期货公司 | 方向 | 核心逻辑 |
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| 广州期货 | 偏多 | 铜矿及废铜供应偏紧，精废价差低位促进精铜库存去化，秘鲁安塔米纳铜矿事故导致停工，短期原料偏紧预期强化，支撑铜价偏强运行。 |
| 南华期货 | 震荡 | 全球精炼铜供应短缺，美元指数回落，国内库存季节性降低，需求良好，精废价差低，铜价有上升空间。 |
| 银河期货 | 偏多 | 秘鲁安塔米纳铜矿事故导致全面停工，加剧铜矿供应紧张，国内库存低于季节性水平，备库需求增加，推动铜价上涨。 |
| 永安研究 | 震荡 | 下游需求强劲导致库存持续减少，但冶炼厂检修可控且无计划外检修，市场供应相对稳定，整体呈现震荡格局。 |
| 申银万国 | 震荡 | 国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求；需关注出口变化、美国关税谈判、汇率、库存和基差等因素对铜价影响。 |
| 兴业期货 | 震荡 | 特朗普态度缓和减弱市场避险情绪，美元指数反弹至99.5上方，矿端偏紧格局未变，国内消费旺季支撑需求，库存趋势向下，短期海外需求拖累减弱，中期不确定性较高，价格预计反复。 |
| 正信期货 | 震荡 | 现货高升水和社库去化支撑铜价，但美元指数回升及美联储鹰派态度限制上涨空间，国内刺激政策预期增大，宏观氛围有衰退预期但未完全定价。 |
| 光大期货 | 震荡 | 美国政府态度转变可能缓和关税紧张局势，提升市场风险偏好；库存数据混合，LME库存下降但Comex库存增加；下游需求平稳，国内现货紧张态势加剧，支撑现货升水。短期铜价或维系偏强走势，需关注美股及LME铜走势。 |
| 混沌天成研究 | 震荡 | 铜价受到关税政策缓和预期和秘鲁安塔米纳铜矿停工事故的支撑，供给端压力增加；需求端韧性仍在，国内库存快速去库；然而，市场波动加剧，特朗普表态易变，需谨慎应对。 |
| 财达期货 | 震荡 | 国内冶炼厂减产及消费增加导致去库延续，但总体维持反弹后区间震荡走势，关注关税政策和市场反应。 |